파란불개미

금융감독원의 추가 정정 요구 예상 핵심 사유 분석1. 사업목적 확대의 명확성과 실현 가능성 문제기존 사업목적 항목에 추가된 사업들(정보통신공사업 및 정비업, 소방시설공사업, 자동차 및 특수차량 도매·유통·무역업, 의료기기 연구개발 제조 및 판매업 등)은 기존 소룩스의 사업영역과 상당히 다르고, 합병 후 신규 사업으로서의 진입장벽 및 구체적 사업화 계획에 대한 설명이 부족한 것으로 보입니다 .금융감독원은 새롭게 추가된 사업목적이 실제 사업으로 연결될 수 있는 명확한 계획과 시장 진입 전략, 경쟁력에 대한 구체적인 보완을 요구할 가능성이 있습니다.2. 정관 변경 사유와 합병 시너지의 불명확성정관 변경 목적이 사업 다각화를 통한 시너지 창출임에도 불구하고, 바이오·의료기기·차량 무역 등의 신규사업이 기존의 L..

추가 정정 요구 예상 주요 사유 분석1. 자금조달 계획 및 재무적 불확실성 여전히 미흡신주인수권부사채(CBW)의 조기상환 가능성(총 612억원 규모, 2025년 3월 조기상환 청구 가능)에 대한 명확한 대비책과 구체적인 자금조달 방안이 여전히 구체적으로 확정되지 않은 상태입니다 .임상 비용(2025~2027년 약 874억원) 및 기존 미상환 잔액 등 향후 자금 수요 대비 확정된 자금조달 계획이 없는 상태에서, 자금조달 방안이 여전히 구체성이 결여되어 있을 가능성이 큽니다.2. 중국 제약사 계약금 관련 현금 유입 축소 및 불확실성 문제 지속중국 제약사 계약금 300억원 중 실제로 수령된 금액이 약 31.9억원에 불과하고, 나머지는 중국 내 IND 및 임상 비용 등으로 상계된 상황입니다 .향후 중국 내 추가..

추가 정정 요구 예상 핵심 사유 분석1. 지속적인 자금조달 불확실성 및 재무적 안정성 부족피합병회사 아리바이오가 보유한 현금성 자산은 약 557억 원으로 이전 신고서 대비 더욱 감소하여, 지속적인 임상 비용과 신주인수권부사채(CBW)의 조기상환 요구 가능성을 고려하면 현금 유동성 위기가 더욱 현실화될 가능성이 큽니다 .특히, CBW(612억원 규모)의 조기상환이 2025년 3월로 예정된 상황에서 명확한 추가 자금조달 계획이나 위기 대응책이 여전히 충분히 제시되지 않았을 가능성이 있습니다.2. 중국 제약사 계약금의 실제 현금 유입 축소와 추가 비용 발생 가능성중국 제약사로부터 받은 계약금 300억 원 중 실제 수령 금액은 31.9억 원에 불과하며, 나머지 금액은 중국 내 임상허가 및 관련 비용으로 상계 처..

실제 승인 거부 및 추가 정정 요구 예상 사유 분석1. 지속적이고 실질적인 자금조달 계획 부족피합병회사 아리바이오가 보유한 현금성 자산이 이전 신고서 대비 크게 감소하여 약 652억원에 그치고 있으며, 신주인수권부사채(CBW)의 조기상환 청구 가능성(2025년 3월 예정)이 임박한 상황에서 구체적인 자금조달 계획이 여전히 불충분할 가능성이 높습니다 .금융감독원은 CBW 조기상환 등의 불확실한 자금수요 상황을 명확히 대비하지 못한 것을 중대한 리스크로 평가하여 추가 정정을 요구했을 가능성이 큽니다.2. 중국 제약사와의 계약금 문제 및 실질 현금 유입 불확실성중국 제약사로부터 받은 계약금 300억 원 중 실제로 수령된 금액이 약 31.9억 원으로 제한적이며, 나머지 금액은 중국 내 IND 및 임상 비용으로 ..

추가 정정 요구 예상 주요 사유 분석1. 자금조달 불확실성 및 재무 리스크 미해소피합병회사가 보유한 현금성 자산이 이전 신고서의 732억 원에서 이번 제출서류에서 약 652억 원으로 감소한 점은 현금 흐름이 예상보다 빠르게 감소하고 있음을 시사합니다 .신주인수권부사채(CBW)의 조기상환 요구 시 충분한 가용 자금이 부족할 가능성에 대한 명확하고 현실적인 대응 계획이 부족할 수 있습니다. 금융감독원은 여전히 이 부분을 중대한 리스크로 판단하고 추가 정정 요구를 할 가능성이 큽니다.2. 중국 제약사 계약 관련 실질적 수익성 및 자금 유입 감소 문제중국 제약사와의 계약금 총 300억 원 중 실제 수령액은 약 31.9억 원으로 기존 예상 대비 크게 축소된 금액이 실제 입금되었습니다. 나머지는 중국 내 비용 및 ..

금융감독원의 추가 정정 요구 예상 사유 분석1. 지속적인 일정 변경으로 인한 절차적 불확실성이번 정정 신고서에서도 주요 합병 일정이 다시 변경되었습니다. 특히 합병기일, 주주총회 일정, 채권자 이의제출 기간 및 신주 상장 예정일 등 주요 일정이 단기간에 여러 번 변경되면서, 투자자의 예측 가능성과 신뢰성을 저하시킬 가능성이 큽니다 .금융감독원은 합병과 같은 중요한 이벤트에서 지속적인 일정 변경은 투자자 보호 차원에서 매우 부정적으로 평가할 수 있으며, 일정 변경의 근거가 충분히 명확하지 않을 경우 승인하지 않을 가능성이 큽니다.2. 신주 배정 일정 및 상장 예정일의 잦은 변경신주 배정 기준일 및 신주 상장 예정일이 기존 계획(2024년 12월 30일)에서 대폭 늦춰진 (2025년 2월 12일) 점은 회사..

추가 정정 요구 주요 사유 분석1. 자금조달 계획의 구체성 및 현실성 부족 지속신주인수권부사채(CBW)의 조기상환 요구 가능성에 대한 대응이 불충분할 수 있습니다. 특히, 2025년 5월부터 청구가 가능해지는 조기상환권이 행사될 경우, 합병회사의 재무 안정성이 급격히 저하될 우려가 여전히 존재합니다.중국 제약사로부터 계약금 수령 과정에서 원천징수 및 비용 상계로 인해 실제 수령액이 크게 감소된 상황에 대한 추가적이고 명확한 자금 확보 방안 제시가 부족했을 가능성이 있습니다 .2. 신약개발(AR1001)의 가치평가 불확실성 지속아리바이오의 주력 신약 AR1001의 시장점유율 및 약가 책정에 대해 충분히 객관적이고 독립적인 기관의 자료나 추가적 근거가 여전히 부족하여, 투자자들이 판단하기에 불확실성이 높습니..

실제 승인 거부 및 추가 정정 요구 예상 사유 분석1. 자금조달 계획 및 재무 리스크 불확실성 미해소피합병회사인 아리바이오의 주요 리스크로 꼽히는 신주인수권부사채(발행액 612억 원)의 조기상환 청구 가능성에 대비한 명확한 자금조달 계획이 여전히 확정되지 않음 .중국 제약사로부터 받은 계약금 300억 원 중 실제 수령액은 약 31.9억 원에 불과하고, 나머지는 중국 내 임상허가 비용 상계 및 원천징수 세금으로 차감된 사실이 뒤늦게 구체적으로 밝혀짐. 결과적으로 재무상태 및 자금조달 전망에 혼란과 불확실성을 초래할 수 있음 .추가 정정 필요성:구체적이고 현실성 있는 자금조달 계획과 명확한 현금흐름 전망을 추가적으로 제시할 필요 있음.계약금 수령 및 사용 현황에 대한 명확한 추가 정보와 향후 자금조달 시나리..

실제 금융감독원에서 해당 증권신고서가 승인이 안 된 이유는 정정 제출에도 불구하고, 다음과 같은 사유가 존재할 가능성이 큽니다. 현실적으로 승인되지 않은 주요 이유는 다음과 같습니다.실제로 승인이 불허된 주요 가능 이유:합병가액의 과대평가 문제 지속바이오 기업(아리바이오)의 신약 개발 임상 성공 가능성과 수익 발생에 대한 낙관적인 전제 및 추정치가 금융감독원 입장에서 여전히 과도하다고 판단했을 가능성이 높습니다.정정서에서 제시한 민감도 분석이 여전히 보수적이지 않거나, 충분한 객관적 근거를 제시하지 못했을 수 있습니다.재무구조 및 자금조달 리스크 미해소특히 아리바이오가 보유한 신주인수권부사채(612억원 규모)의 조기상환 청구 가능성과 관련된 자금조달 계획이 여전히 명확하지 않거나, 금융감독원이 제시한 리..

2024년 8월 19일 증권신고서 평가 결과 및 판단 의견I. 개요합병 형태는 주식회사 소룩스(존속회사)가 주식회사 아리바이오(소멸회사)를 흡수 합병하는 구조임.합병 후 존속회사 최대주주는 정재준 대표이사로 유지됨.합병 목적은 경영 효율화 및 자원 통합을 통한 시너지 창출임.II. 평가사항 검토 및 의견1. 합병가액 산정 근거 및 평가방법합병가액 산정은 수익가치를 중심으로 진행됨. 외부평가기관이 관련 법령 및 평가 지침을 준수했다고 하나, 미래 수익 추정치가 크게 변동할 가능성이 존재함.특히 아리바이오는 신약개발(AR1001)의 라이센스 계약과 같은 비정기적 수익 발생 항목이 합병가액 평가에 크게 영향을 미치므로, 해당 항목의 실현 가능성과 안정성에 대한 구체적이고 추가적인 설명과 검증 필요.정정 요구사..